顾彦西：美元将与比特币进一步耦合

目前加密数字货币的主要交易媒介是美元稳定币。 事实上，最初的稳定币USDT就是为了方便全球用户交易加密数字货币而诞生的。 如今，各种美元稳定币已经成为加密数字货币交易的默认交易媒介。 这些基于美元的稳定币包括USDT、USDC、PAX、GUSD等，其中USDT依然占据着绝大部分的市场份额。 这些稳定币可以根据合规和不合规分为两类。 USDT在合规性方面一直存在很大的不确定性。 USDC、PAX和GUSD在美国监管范围内严格按照美元1:1发行。 但不管这些稳定币的合规属性如何比特币可以换美元吗，它们目前都在全球范围内用于加密数字货币交易，当然也包括与比特币的交易。

比特币作为价值储存手段与美元的结合

近日，美国金融监管明确了对稳定币的立场，表示鼓励在美国市场发行基于美元的数字稳定币。 鉴于美元稳定币能够带来的各种创新机会，预计市场上将会出现大量的美元稳定币。 这些新创建的美元稳定币将改变现有的美元稳定币市场格局。 最重要的变化之一肯定是确定了USDT的性质，并有相应的监管措施。 而这肯定会影响市场上各个美元稳定币的市场份额。 大量美元稳定币的出现，最直接的结果之一就是进一步加强了美元在加密数字货币交易中的地位。 鉴于新出现的美元稳定币将在合规前提下发行，更多资金将流入美元稳定币。 持有这些用于加密货币的美元稳定币的交易者也可以减少他们对这种交易媒介的敞口。 因此，在交易方面，美元稳定币与比特币的耦合会更加紧密。

比特币作为价值转移工具与美元的耦合

在加密数字货币交易市场中，比特币作为一种价值储存手段进行交易。 用户从事这些交易的主要目的是为了使他们持有的资产不贬值，特别是为了对冲美元贬值而导致他们的资产贬值。 因此，从这个意义上说，比特币可以说是美元最大的竞争对手。 然而，作为一种价值转移工具，在世界其他一些地方，比特币的价值转移工具属性被用于当地法定货币与美元之间的兑换。

在一些经济动荡、货币快速贬值的地区，由于当地法定货币贬值，市场上的部分交易只能通过美元完成。 对于本地用户来说，他们的兑换渠道之一是使用比特币兑换日常交易所需的美元。 例如，黎巴嫩就是这种情况。 在这种情况下，比特币充当当地法定货币兑美元的交换中介。 所以比特币和美元是有合作关系的。 但是，当美元稳定币出现时，市场对比特币这一属性的需求肯定会减弱。 这是因为当地法币与美元稳定币之间的兑换会更加方便。

美国监管政策将进一步推动比特币与美元的耦合

2021年初，美国新一届政府上任。 在金融监管方面，其核心人物是加里·金斯勒。 Gensler 首先担任拜登政府过渡团队的金融监管顾问。 现在他已被提名担任新任美国证券交易委员会主席。 据信，在他的影响下，美国另外两大金融监管机构CFTC和OCC的候选人被提名。 两位候选人都在区块链加密数字资产领域拥有丰富的经验。 如果这三个金融监管机构的候选人全部获批比特币可以换美元吗，必将推动加密数字金融在美国市场的发展。 在新金融监管机构的推动下，将发生的变化之一是在监管方面对比特币的进一步认可。 具体来说，比特币将作为主流交易产品在美国国家级数字资产交易所进行交易。 此外，基于比特币的 ETF 也将获准在现有证券交易所进行交易。 因此，这些措施将促进美元与比特币的进一步耦合。