尽管缺少关键趋势线，但比特币 2022 年熊市“一如既往”！

链上数据显示，BTC价格维持历史趋势，200周均线并不是评估比特币熊市的好方法。

比特币 (BTC) 在关键移动平均线下方经历了一段“前所未有”的时期，这对 2022 年熊市来说是一个糟糕的指引。

比特币熊市“到目前为止一切如常”

在 12 月 5 日的一系列推文中，Superswell 对那些担心 200 周简单移动平均线 (SMA) 作为 BTC/USD 的支撑消失的人提出了质疑。

“在过去的几个月里，我看到很多人指出 BTC 未能在 200wkSMA 找到支撑是前所未有的，所以我们处于未知领域——特别是考虑到我们在下方花费了多少时间，”读到线程的一部分。

这是我个人的观点，链上数据比 TA（即：200wkSMA）在我们与历史投降的关系方面提供了更好的信息。 “

BTC/USD 在 8 月中旬跌破 200 SMA，将其与趋势线的距离视为近四个月的阻力位——创下历史新高

然而，正如 Cointelegraph 继续报道的那样，链上数据讲述了一个不同的故事，并且数周或更长时间以来一直在收集熊市底部的信号。

Superswell 特别强调了链上分析公司 Glassnode 的四个指标：利润中的供应百分比、利润百分比、调整后支出产出利润率 (aSOPR) 和市场价值与实现价值 (MVRV)。

Superswell 继续说，虽然到目前为止这些还没有击败（或者在某些情况下，甚至与之前的熊市相当）比特币历史最长熊市，但没有理由担心最坏的情况。

“从链上的角度来看，*到目前为止*宏观底部和熊市照常营业，”他写道。

“这不像是*因为*这些水平已经触及，我们已经触底反弹。”

一个例子以利润百分比的形式出现——一张图表显示交易量的哪一部分涉及以比上次更高的价格移动的代币。

目前呈下降趋势，该指标需要开始上升趋势——一系列更高的摆动低点和更高的摆动高点比特币历史最长熊市，Superswell 表示这将“确认宏观逆转”。

“这只是*一个*反转模式的一个例子。有很多东西需要寻找，”他指出。

希望 BTC 价格“宏观制度转变”

同时，Glassnode 本身正在针对本周的宏观线索（在市场上被称为“*这只*看不见的手”）的盈亏目标。

在最新一期的每周时事通讯“The Week On-Chain”中，研究人员指出，亏损超过收益“从历史上看与宏观市场体制转变同时发生。”

随附的图表显示了链上已实现损失与已实现收益的比率——换句话说，链上亏损交易与盈利交易的比率。

Glassnode 总结道：“在这里，我们可以观察到已实现的盈亏率创下历史新低。”

“这表明市场锁定的损失是获利回吐事件的 14 倍。这可能部分反映了在整个 2020-22 周期中价格走势如何高于现货价格。”